test
Budapest     Debrecen     Szeged     Miskolc     Pécs     Győr     Nyíregyháza     Kecskemét     Székesfehérvár     Szombathely     Szolnok     Érd     Tatabánya     Sopron     Kaposvár     Veszprém     Békéscsaba     Zalaegerszeg     Eger     Nagykanizsa     Salgótarján     Esztergom     Dunaújváros     Hódmezővásárhely     Szekszárd     

A rubel hullámvasút

Nem minden makrogazdasági erő hat egyformán a fogyasztókra. Ha például a kormányok kamatemelést hajtanak végre, annak hatalmas befolyása van a gazdaságra, de gyakran időbe telik, amíg a legtöbb fogyasztó megérzi ennek hatását. Ráadásul a hétköznapi emberek valószínűleg nem is fogják közvetlenül érezni a kamatemelések eredményét, hacsak nem próbálnak házat vásárolni vagy autót finanszírozni.

A devizaértékelések viszont sokkal közvetlenebb hatással vannak az átlagemberre. Ez különösen igaz azokra az európai országokra, amelyek nem használják az eurót, ahol a nemzeti valuta értékének változásai drasztikusan befolyásolják az átlagember vásárlóerejét. Még ha a valutájuk más is, az áruk és szolgáltatások jelentős része az euróövezetből származik. Éppen ezért a szakértők szerint a globális szankciók nagy részét az átlagos orosz emberek fogják viselni; bár sok hír szólt arról, hogy az országok lefoglalják a különböző oligarchák jachtjait, az elkövetkező években a hétköznapi oroszok fognak a legtöbbet szenvedni.

Fel és le és fel és le

Az Ukrajna elleni orosz inváziót követő hetekben a rubel értéke 40%-kal esett, ami rekordalacsony szint. Válaszul az orosz központi bank úgy döntött, hogy a kétségbeesett idők kétségbeesett intézkedéseket követelnek. Elsősorban az ország irányadó kamatlábát emelték 9,5%-ról 20%-ra. Az indoklás szerint ez az emelés „a rubel leértékelődésének és az inflációnak a megnövekedett kockázatát hivatott ellensúlyozni”. A bank azt is közölte, hogy 733 milliárd rubel (8,78 milliárd dollár) helyi banki tartalékot szabadít fel a likviditás növelése érdekében. A moszkvai tőzsde február 25-e óta zárva tart, de március végén újra megnyitotta kapuit szigorú feltételek mellett, mivel jelenleg korlátozások vannak arra, hogy ki vásárolhat és adhat el részvényeket (a közgazdászok attól tartottak, hogy túl sok nagyvállalat próbál majd minden eszközt eladni). A másik fő piaci „manipuláció” az volt, hogy a kormány úgy döntött, korlátozza állampolgárait a külföldi pénzátutalásokban. Mivel az embereket megakadályozták a rubel kiárusításában, ez mesterségesen felhúzza az értéket. Azonban egyesek szerint, mint Antony Blinken amerikai külügyminiszter, ezek a kormányzati manipulációk nem fenntarthatók.

Fenntartható vagy sem, ezek az intézkedések nagyrészt hatékonyak voltak. A szakértők legnagyobb meglepetésére – akik azt jósolták, hogy a rubel árfolyama tovább fog esni – a valuta nagyrészt helyreállt, és többé-kevésbé visszafordította a háború és a világméretű szankciók miatt elszenvedett veszteségeket. De a vezető gazdasági elméknek van egy határozott elképzelésük arról, hogy ez miért van így: ennek fő oka az olaj. Oroszország leghatékonyabb módszere a valutája felszínen tartására az volt, hogy jelentős olaj- és gázexportjának kifizetését rubelben követelte. Míg a legtöbb európai vezető elutasította ezt a kérést, és továbbra is euróban vagy dollárban fizet, más országok megragadták a lehetőséget, hogy olcsó energiához jussanak. India például drámaian megnövelte orosz olajimportját, és jelezte, hogy továbbra is kedvezményesen fog vásárolni.

Várva a csökkenésre

Senki sem tudja, hogy Oroszország meddig tudja ezt tartani. Számos ország diplomáciai küldöttségeket küld Indiába, hogy meggyőzzék őket az orosz olajimport beszüntetéséről. A központi bank 17%-ra csökkentette a kamatlábakat, és néhány órán belül a rubel 5%-ot esett, ami a valuta fellendülésének egy részét annulálta. Az biztos, hogy Oroszország ezeket az intézkedéseket örökké nem tarthatja fent, és a szankciókat bevezető országok számítanak is erre. A rubelnek előbb-utóbb, valahol meg kell állnia.